Биржа не всегда была столь солидным и эффективно работающим учреждением. Трудно себе даже представить, насколько скромным было ее начало. В 1790 году существовал лишь ограниченный рынок государственных ценных бумаг, выпущенных для финансирования Войны за независимость. В продажу поступали также акции открывавшихся тогда банков и страховых обществ. Но торговля ценными бумагами велась неорганизованно. Люди неохотно вкладывали в них свои капиталы, так как не имели уверенности, что смогут, в случае надобности, их продать. 17 мая 1792 года труппа аукционистов-посредников решила ежедневно встречаться в определенные часы под старым деревом на Уолл-стрит для купли и продажи ценных бумаг. Через год маклеры стали встречаться в ближайшей кофейне. К началу XIX века объем сделок настолько увеличился, что им пришлось перебраться в большее помещение на той же Уолл-стрит, а после еще нескольких переездов биржа, наконец, поместилась в нынешнем здании.

Но как бы скромно ни было начало, биржа стала вершиной сложной системы финансирования промышленного роста страны, облегчая частным лицам и организациям помещение капиталов в американские предприятия. Акционерные общества, нуждающиеся в средствах для расширения дела, обращаются в инвестиционные банки или к гарантам размещения ценных бумаг. Насколько солидны предпосылки для инвестирования, определяется по-разному. Инвестиционные фирмы всеамериканского масштаба обычно финансируют только предприятия с годовым доходом не менее 500 000 долларов до уплаты налогов. Они могут назначить минимальной суммой нового капиталовложения два или три миллиона долларов. Верхней границы не существует, и при размещении акций на особенно крупные суммы операция может проводиться сразу несколькими инвестиционными банками. Другие гаранты специализируются на предприятиях, нуждающихся в меньших капиталах. Но, независимо от размера привлекаемого капитала, хорошо поставленные акционерные общества с благоприятными перспективами в своей экономической отрасли обычно могут рассчитывать на финансовую поддержку. Если фирме удается убедить инвестиционный банк в том, что планы ее расширения основываются на здоровых предпосылках, банк может купить весь пакет выпускаемых акций и уже потом заняться их размещением среди индивидуальных вкладчиков и организаций. Так акции новых фирм попадают в руки инвеститоров, желающих идти на известный риск и готовых приобретать акции, на которые еще нет постоянного широкого спроса. Акции новых фирм, показавших свою доходность, могут быть приняты к котировке на бирже. Это повышает интерес вкладчиков. Благодаря колоссальным вложениям частного капитала в строительство заводов, в новые машины и оборудование, американская экономика увеличивает товарооборот и развивает сектор услуг, создавая таким образом новые возможности занятости растущего населения страны.

Членами Нью-йоркской биржи состоят 1366 человек, все—мужчины. Членами биржи могут быть совладельцы маклерских контор и имеющие право голоса держатели акций этих контор, которые, будучи членами биржи, называются фирмами — членами фондовой биржи. Таких фирм насчитывается всего 649. Члены биржи выполняют разные функции: около половины из них обслуживает частных покупателей, совершая куплю-продажу бумаг, за что их фирма получает комиссионные. Другие выполняют непосредственные функции маклеров на самой фондовой бирже, помогая маклерам комиссионных контор. Третьи выступают в роли торговых агентов. Они ведут дела с членами биржи, покупая у них или продавая им небольшие неполные пакеты акций для вкладчиков, приобретающих или продающих поштучно, а не обычными пакетами по сто акций каждый. Во многих маклерских фирмах имеется несколько членов фондовой биржи. Около 25 процентов членов биржи специализируется на «создании рынка» для акций одной или нескольких фирм. Своими сделками они стараются устранить возникающий временами разрыв между спросом и предложением в отношении некоторых ценных бумаг. Это стабилизирует рынок. Наконец, около 30 членов после закрытия биржи на собственный риск устанавливают цены акций, что оживляет операции на рынке, стимулируя куплю-продажу.

Продолжение в следующей главе...